Goldman Sachs: в 2020 году ставьте на эти 16 акций!

Согласно последнему обзору от инвестиционного банка Goldman Sachs американский фондовый индекс S&P 500 в 2020 году прибавит еще 6% и достигнет 3 400 пунктов. Это произойдет на фоне снижения напряженности относительно торговых войн, а также сохранении потребления в США на текущих высоких уровнях.

Как пишет в обзоре David Kostin, главный стратег Goldman по акциям американских компаний, благоприятная макроэкономическая обстановка позитивно скажется на акциях стоимости. К таковым относятся акции цикличных компаний с невысокими темпами роста, но с крепкими финансовыми показателями или сильно упавшие в цене без явных причин. В периоды оптимизма инвесторы склонны покупать именно их. Однако, как пишет David Kostin, выбирать акции стоимости для включения в инвестиционный портфель следует с осторожностью. Нельзя покупать ценные бумаги только из-за того, что они сильно просели в цене.

В обзоре David Kostin предлагает использовать для отбора коэффициент Шарпа. Коэффициент Шарпа широко используется для оценки качества инвестиционного портфеля, и показывает доходность инвестиций, скорректированную на их риск. Считается он путем вычитания из ожидаемой доходности безрисковой ставки, и деления полученного результата на стандартное отклонение доходности. Иными словами, коэффициент Шарпа помогает выбрать из нескольких акций с одинаковой ожидаемой доходностью ту, в которой риск отклонения результата будет меньше, а следовательно, которая будет более привлекательной по соотношению «риск-доходность».

Для расчета ожидаемой доходности David Kostin берет консенсус-прогноз цен акций на 12 месяцев ведущих аналитиков с Уолл-стрит. Для расчета стандартного отклонения главный стратег инвестбанка использует подразумеваемую волатильность, полученную из цен 6-месячных опционов на эти акции. В обзоре David Kostin пишет, что инвестиционный портфель, составленный таким образом, в среднем за последние два десятилетия опережает индекс S&P 500 почти на 6% в год.

Портфель на 2020 год включает 16 акций с коэффициентом Шарпа выше 0,8. Он представлен ниже.

Интересно, что в список рекомендованных попали акции Amazon.com (AMZN), которые скорее относятся к акциям роста, а не к акциям стоимости.