Акции инвестиционных компаний: привлекательные, но временно забытые

29 июля 2018 8:45 UTC
Акции инвестиционных компаний: привлекательные, но временно забытые
  • Сейчас самое лучшее время для инвестирования: низкие цены на акции компаний с дивидендной доходностью выше депозитов в банках.
  • Список 5 наиболее перспективных акций инвестиционных компаний.

Казалось бы, 9-летний бычий тренд на американском рынке должен был положительно сказаться на бизнесе и, как следствие котировках акций, инвестиционных компаний. Но на деле этот сектор является одним из самых отстающих. Котировки акций некоторых из них упали более, чем на 10% с начала года, что на фоне остального рынка выглядит крайне слабо. Причины отрицательной динамики следует искать в замедлении притока новых денег от инвесторов в фонды компаний, что в свою очередь связано с растущей популярностью пассивных инвестиций.

Однако, возможно, пришло время пересмотреть взгляд на сектор? Стоимость некоторых акций уже выглядит чрезвычайно низкой. Так отношение капитализации к прибыли (более известно как P/E) отдельных компаний находится в районе 10, при среднем значении 17.5 для индекса S&P500. В то же время дивидендная доходность их акций превышает 4% годовых.

Отношение к сектору может поменяться после публикации отчетности за первое полугодие, что ожидается в ближайшие 2-3 недели. Ниже мы представляем краткий комментарий по лидирующим инвестиционным фирмам, акции которых торгуются на фондовом рынке.

Компания / Тикер

Последняя ценаИзменение с начала года2018 EPS2018 P/E2019 P/EРазмер дивидендаРыночная стоимость (млрд)Средства под управлением (млрд)
AllianceBernstein / AB$30,3021%$2,4911,611,48,18%$3

$549,5

BlackRock / BLK

$502,92-2.1%$33,1518,216,62,49%$80.9$6 317
Franklin Resources / BEN$32,45-25.1%$1,2311,310,22,84%$17.1

$753,2

Invesco / IVZ

$25,97-28.9%$2,829,38,64,62%$10.7$963,3
T.RowePrice / TROW$119,0113.4%$6,4715,715,72,35%$28.9

$991,1

BlackRock (BLK), вероятно, лучшая с точки зрения менеджмента, компания в отрасли. Общий объем активов под управлением превышает $6 трлн. Из них $1,8 трлн. управляются через семейство ETF под общим брендом iShares. Компания ожидает удвоения этого сегмента бизнеса к 2023 году. Текущая дивидендная доходность акций — 2,5% годовых. Катализатором их роста может стать стартовавшая программа buyback.

T.RowePrice (TROW) – инвестиционная компания, успешно демонстрирующая, что активное управление активами может обгонять пассивные стратегии на длинном временном горизонте. Объем активов под управлением T. Rowe Price превышает $1 трлн. Дивидендная доходность акций составляет 2.3% годовых. Чистая денежная позиция компании около $4 млрд., или 14% от ее капитализации.

Invesco (IVZ) – четвертый по величине оператор ETF и второй в сегменте smart-beta с объемом активов в управлении $900 млрд. 40% инвестиций Invesco приходится не на США, что подразумевает высокую географическую диверсификацию. Компания в этом году запускает платформу Jemstep, предназначенную для подключения робо-адвайзеров. Дивидендная доходность акций составляет 4,7%.

AllianceBernstein (AB). 64% акций принадлежит европейскому страховщику AXA. Большая часть от $540 млрд. в управлении приходится на стратегии в облигациях. Компания почти полностью распределяет чистую прибыль в качестве дивидендов. Текущая дивидендная доходность акций превышает 8,5%.

Franklin Resources (BEN) управляет линейками фондов Templeton и Mutual Series общим объемом активов более $700 млрд. На балансе компании находится $8,7 млрд денежных средств, что составляет почти 50% от ее капитализации. Вероятное распределение этого денежного запаса на акционеров в виде дивидендов должно оказать поддержку котировкам акций.

Подписывайтесь на наш канал в Telegram —t.me/investland_wm