Netflix: проблемы или возможности?

18 июля 2018 16:58 UTC
Netflix: проблемы или возможности?

Акции Netflix (NFLX) обрушились на 8% во вторник утром, дойдя до 368,38 долларов США. После того, как компания сообщила о результатах второго квартала в понедельник вечером, когда потоковое видео зарегистрировало меньше внутренних и международных новых пользователей, чем прогнозировалось.

Компания никогда не уделяла слишком много внимания «метрикам», способам измерения бизнеса в сети, таким как количество часов и пользовательских просмотров. А инвесторам в основном нужна как раз такая статистика.

 

Основные паттерны и проблемы:

  • Количество подписчиков во втором квартале выросло на 5,2 млн, до 130 млн человек, тогда как компания ожидала, что рост составит 6,2 млн. Гигант ожидает дальнейшего замедления темпов роста: в третьем квартале компания прогнозирует 5 млн новых подписчиков по сравнению с 5,3 млн в третьем квартале 2017 года.

 

  • Выручка компании выросла на 40,3%, до $3,9 млрд, чистая прибыль увеличилась почти в 2,8 раза — с $243,8 млн до $674,5 млн. Этому, в особенности, поспособствовало повышение курса американского доллара. Netflix по-прежнему тратит на создание фильмов и сериалов больше, чем зарабатывает. Компания рассчитывает, что отрицательный свободный денежный поток по итогам 2018 года составит $3-4 млрд. Расходы на маркетинг во втором квартале превысили $500 млн, это почти вдвое больше, чем год назад.

 

  • Индекс американского доллара против корзины валют во втором квартале вырос на 5,9%. Netflix не хеджирует валютный риск, но сообщил акционерам в письме, что планирует переместить больше своих эксплуатационных расходов в страны, не связанные с долларом, «чтобы обеспечить немного более естественное хеджирование». Некоторые американские корпорации уже предупреждали инвесторов о том, что ралли доллара может ухудшить квартальные результаты.

 

Netflix: проблемы или возможности?

Ресурс: TradingView

«У нас был сильный, но не «звёздный» квартал», — пишет Netflix в письме акционерам.

Но слухи о серьезных проблемах Netflix были сильно преувеличены, так как даже падение акций на 8% привело к значительному восстановлению.

По словам аналитика Bernstein Тодда Хуангера, быки-инвесторы могут быть спокойны относительно будущего Netflix. Независимо от того, имеет ли Netflix 130 миллионов или 131 миллион подписчиков, этот квартал мало влияет на его долгосрочную цель — превратиться в глобального доминирующего провайдера медиа-развлечений. У акций Netflix, с рыночной капитализацией в 160 миллиардов долларов, есть реальная возможность увеличить свои позиции, и те, кто еще не воспользовался возможностью, ищут подходящие точки для покупки. Тот факт, что акции без особого труда восстановили почти половину потерь уже утром во вторник, говорит о том, что некоторые инвесторы воспользовались произошедшим событием, чтобы выгодно войти в рынок. Для медведей перспективы коротких позиций по Netflix сейчас представляются очень опасными, так как аргументов для дальнейшего снижения ценных бумаг нет.

Кроме того, сделки с Comcast (CMCSA) внутри страны и Sky в Европе, которые объединяются с Netflix в пакеты платного телевидения, должны помочь добавить новых подписчиков.

Netflix изобрел выигрышную модель продукта. Действительно, многие люди по всему миру все еще подписываются на традиционное платное телевидение и еще не открыли для себя преимущества потокового мультимедиа, поэтому история Netflix еще далека от завершения.

 


Если Вам нужна консультация по вопросам инвестирования, мы всегда рады помочь Вам потому, что компания INVESTLAND добивается успеха, когда наши Клиенты получают положительный результат.


Канал Investland в Telegram —t.me/investland_wm